ETF에 대해 공부하다 보니 이제 조금 알 것 같다.

S&P500도 알겠고,

배당 ETF도 알겠고,

인덱스 투자도 이해가 된다.

그런데 갑자기 등장하는 이상한 이름이 있다.

TQQQ

처음 봤을 때는 암호인 줄 알았다.

하지만 미국 주식에 투자하는 사람이라면 한 번쯤 들어봤을 ETF다.

심지어 한때 한국 투자자들이 가장 많이 보유한 미국 ETF 중 하나로 알려지면서 월스트리트에서도 화제가 되었다.

도대체 TQQQ는 무엇일까?

그리고 사람들이 말하는 레버리지는 무엇일까?

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TQQQ란 무엇인가?

TQQQ의 정식 명칭은

ProShares UltraPro QQQ

이다.

이 ETF는 미국 기술주 중심 지수인 나스닥100의 일일 수익률을 3배로 추종하도록 설계된 ETF다.

말이 조금 어렵다.

쉽게 설명하면,

나스닥100이 하루 동안 1% 오르면

TQQQ는 약 3% 오른다.

반대로,

나스닥100이 하루 동안 1% 하락하면

TQQQ는 약 3% 하락한다.

즉,

수익도 3배,

손실도 3배다.

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ETF에도 하이리스크 하이리턴이 존재한다

많은 사람들이 ETF는 안전하다고 생각한다.

맞는 말이다.

하지만 모든 ETF가 안전한 것은 아니다.

대표적인 예가 레버리지 ETF다.

예를 들어

• S&P500 ETF
• KODEX200 ETF

등은 시장을 그대로 따라간다.

하지만 TQQQ 같은 레버리지 ETF는 시장 움직임을 증폭시킨다.

그래서 상승장에서는 엄청난 수익을 낼 수도 있다.

반면 하락장에서는 상상 이상으로 크게 떨어질 수도 있다.

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왜 위험할까?

예를 들어 보자.

100만원을 투자했다고 가정하자.

첫째 날

나스닥이 -10%

TQQQ는 -30%

100만원 → 70만원

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둘째 날

나스닥이 +10%

TQQQ는 +30%

70만원 → 91만원

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놀랍게도 원금으로 돌아오지 못한다.

이것이 레버리지 ETF의 특징이다.

장기간 보유할 경우 변동성이 누적되면서 생각보다 수익률이 달라질 수 있다.

그래서 전문가들은 TQQQ를 장기 투자 상품보다 공격적인 투자 상품으로 보는 경우가 많다.

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레버리지는 왜 레버리지라고 부를까?

레버리지(Leverage)는 원래

“지렛대”

라는 뜻이다.

적은 힘으로 큰 물건을 움직이는 원리에서 나온 말이다.

금융에서는

“적은 자본으로 더 큰 투자 효과를 얻는 것”

을 의미한다.

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그럼 손해 나면 내가 돈을 더 내야 하는 걸까?

처음에는 나도 궁금했다.

레버리지가 대출이라면,

손실이 나면 내가 빚을 갚아야 하는 것 아닐까?

다행히 일반적인 레버리지 ETF는 그렇지 않다.

예를 들어

100만원으로 TQQQ를 샀다면

최악의 경우 잃을 수 있는 돈은 100만원이다.

추가로 돈을 내야 하거나 빚이 생기지는 않는다.

ETF 내부에서 금융기법을 사용해 레버리지를 구현하는 것이기 때문이다.

즉,

내가 직접 대출을 받은 것이 아니라

ETF가 대신 레버리지 구조를 만들어 놓은 것이다.

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그렇다면 ETF는 어떻게 3배 수익을 만들까?

여기서 등장하는 것이 바로 선물(Futures)이다.

레버리지 ETF는 실제 주식을 3배로 사는 것이 아니다.

대신 선물 계약과 같은 금융상품을 활용한다.

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선물이란 무엇일까?

선물은 쉽게 말해

“미래의 가격을 지금 약속하는 계약”

이다.

예를 들어

오늘 금 가격이 100만원이라고 하자.

나는 앞으로 금값이 오를 것 같고,

누군가는 떨어질 것 같다고 생각한다.

그럼 둘이

“3개월 뒤에도 100만원에 거래하자”

라고 약속할 수 있다.

이것이 선물 계약이다.

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옵션은 또 무엇일까?

옵션은 선물보다 한 단계 더 복잡하다.

옵션은

“거래할 권리”

를 사고파는 것이다.

예를 들어

내가 아파트를 살 권리를 100만원에 샀다고 하자.

집값이 오르면 그 권리는 가치가 올라간다.

반대로 집값이 떨어지면 권리를 포기하면 된다.

즉,

선물은 의무가 있지만,

옵션은 권리가 있다는 차이가 있다.

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왜 선물과 옵션이 위험할까?

선물과 옵션은 적은 돈으로 큰 금액을 움직일 수 있다.

즉,

엄청난 수익을 낼 수도 있고,

엄청난 손실을 볼 수도 있다.

그래서 많은 전문가들은

주식 투자 초보자가 바로 선물·옵션 시장에 들어가는 것은 신중해야 한다고 이야기한다.

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나는 왜 TQQQ를 쉽게 사지 못할까?

솔직히 말하면 TQQQ의 수익률은 정말 매력적이다.

상승장에서는 일반 ETF보다 훨씬 빠르게 자산이 늘어난다.

하지만 그만큼 하락장에서는 훨씬 빠르게 무너질 수 있다.

나는 아직 투자의 목표를

“대박”

보다

“오랫동안 살아남는 것”

에 두고 있다.

그래서 지금은 S&P500 같은 일반 ETF를 중심으로 투자하고 있다.

언젠가 레버리지 ETF를 활용하게 되더라도,

그 비중은 전체 자산의 일부만 사용할 생각이다.

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오늘의 투자 공부

레버리지는 수익을 증폭시키는 도구다.

하지만 수익만 증폭시키는 것이 아니라 손실도 함께 증폭시킨다.

TQQQ는 매력적인 ETF다.

그러나 동시에 위험한 ETF이기도 하다.

그래서 레버리지를 사용할 때는

“얼마를 벌 수 있을까?”

보다

“얼마까지 잃을 수 있을까?”

를 먼저 생각해야 한다.

워렌 버핏의 말을 다시 떠올려 본다.

“첫 번째 원칙은 돈을 잃지 않는 것이다.”

아직은 그 원칙을 지키는 것이 더 중요해 보인다.

※ 본 글은 개인적인 투자 공부 기록이며 투자 권유를 목적으로 작성된 글이 아닙니다. 모든 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.